أضاءة بحثية رقم 13
تسلّط الإضاءة البحثية رقم 13 الضوء على دراسة بحثية متميزة من باحثي كلية التجارة جامعة بني سويف تتناول العلاقة بين رسوم المراجعة وجودة المراجعة وقيمة الشركات، مع تحليل الدور الحاسم لمدة التعاقد بين الشركات والمراجعين الخارجيين في تشكيل هذه العلاقات. وتعد هذه الدراسة من أوائل الأبحاث التي تقدم دليلاً موثقًا من سوق ناشئ أفريقي حول هذا الترابط المعقّد، خاصة في ظل التحديات التي يشهدها السوق المصري مثل ضعف تطبيق قواعد الحوكمة، وغياب إلزامية واضحة لدورات تدوير المراجعين، إضافة إلى التفاوت الملحوظ في مستويات جودة المراجعة بين المكاتب المحلية والدولية.
وانطلاقًا من أهمية دور المراجعة في تعزيز الثقة في التقارير المالية وحماية المستثمرين، قام الباحثون بقياس تأثير ثلاثة عناصر رئيسية—رسوم المراجعة، جودة المراجعة، ومدة التعاقد—على بيئة التقارير المالية، باستخدام بيانات 80 شركة مصرية غير مالية مدرجة في البورصة خلال الفترة من 2016 إلى 2020.
وكشفت النتائج عن وجود علاقة طردية بين رسوم المراجعة وجودتها، حيث تبين أن الشركات التي تدفع رسومًا أعلى غالبًا ما تحصل على خدمات مراجعة أكثر دقة وجودة، بفضل اعتماد المكاتب على فرق عمل مؤهلة وخبرات مهنية أوسع. ومع ذلك، أوضحت الدراسة أن هذه العلاقة الإيجابية تبدأ في الضعف كلما طالت مدة التعاقد بين المراجع والشركة، وهو ما فسره الباحثون بأن العلاقات الممتدة قد تؤثر على مستوى استقلالية المراجع بمرور الوقت.
كما بينت النتائج أن ارتفاع جودة المراجعة يؤدي مباشرة إلى زيادة قيمة الشركة في السوق، وذلك نتيجة ارتفاع ثقة المستثمرين في دقة المعلومات المالية، وانخفاض احتمالات التلاعب أو الأخطاء، وتحسّن شفافية القرارات الاستثمارية. إلا أن هذا التأثير الإيجابي يصبح أقوى بكثير في الشركات التي تتعامل مع المراجع لفترات قصيرة، حيث يكون الأداء أكثر حيادية وحزمًا.
وتكشف الدراسة أن مدة التعاقد (Audit Tenure) تمثل عاملًا محوريًا يؤثر في جميع العلاقات السابقة؛ ففي حالات التعاقد القصير، ترتفع جودة المراجعة بوضوح مع زيادة الرسوم وتتجلى هذه الجودة في ارتفاع قيمة الشركة. بينما عند التعاقد لفترات طويلة تتجاوز متوسط العينة—والبالغ تسع سنوات—تنخفض استقلالية المراجع تدريجيًا، وتضعف العلاقة بين الرسوم والجودة، ويتراجع أثر جودة المراجعة على قيمة الشركة.
وتعزز هذه النتائج الدعوات إلى تبني سياسات واضحة لتدوير المراجعين بشكل دوري لضمان الحفاظ على الاستقلالية وتعزيز جودة التقارير المالية. كما تؤكد الدراسة حاجة السوق المصري إلى تطبيق تدوير للمراجعين كل خمس سنوات، وتشديد الرقابة على مكاتب المراجعة، ورفع مستوى الإفصاح والحوكمة، ودعم استقلالية المراجع وتحسين بيئة عمله. وتقدم النتائج دليلاً عمليًا مهمًا لصناع القرار في الهيئة العامة للرقابة المالية، والبورصة المصرية، ولجان المراجعة داخل الشركات، بهدف الارتقاء بجودة التقارير المالية وتعزيز ثقة المستثمرين.
ويُذكر أن هذا البحث منشور في مجلة Journal of Financial Reporting and Accounting التابعة لدار النشر Emerald Publishing، وهي مجلة ذات معامل تأثير يبلغ 9.2 ومصنّفة في الربع الأول Q1 في مجال المال والأعمال وفق تصنيف Scopus قاعدة البيانات ,أيضا المجلة مفهرسة في قاعدة البيانات ESCI كلاريفات .
English brief:
In Research Spotlight No. 13, we highlight an important study conducted by researchers from the Faculty of Commerce, Beni-Suef University: Saleh Aly Saleh Aly, Ahmed Diab and Samir Ibrahim Abdelazim. This research provides valuable evidence from the Egyptian market—an emerging African context—on how audit fees, audit quality and firm value interact, and how these relationships are influenced by audit tenure.
The study investigates the links between audit fees, audit quality and firm value, while examining whether the duration of the auditor–client relationship alters these effects. Using panel data from 80 non‑financial firms listed on the Egyptian Stock Exchange between 2016 and 2020, the authors apply a range of regression techniques, including logistic, probit, OLS and fixed‑effects models, to ensure robust and well‑supported results.
Their findings show a clear positive relationship between audit fees and audit quality, indicating that higher‑fee engagements are generally associated with more rigorous audit work. The results further confirm that higher audit quality enhances firm value by increasing investor confidence and improving the credibility of financial reporting. However, the study also highlights the critical moderating role of audit tenure: the positive impact of audit fees on audit quality becomes weaker when the auditor has been engaged for a long period, suggesting a potential decline in independence. In contrast, the positive effect of audit quality on firm value is stronger when audit tenure is shorter, reflecting greater objectivity and higher assurance value.
As one of the first studies to explore these joint relationships in an African emerging market, the research offers meaningful implications for regulators and policymakers. It emphasizes the need to strengthen audit quality, encourages consideration of auditor rotation policies, and supports efforts to enhance governance, transparency and investor protection in markets with weaker oversight systems.
رابط البحث:
https://doi.org/10.1108/JFRA-04-2023-0203